2017年度策略配套報告——債轉股大潮下的投資機會初探
摘要：在90年代的第一輪政策性債轉股浪潮中，四大資產(chǎn)管理公司作為專業(yè)不良處置機構而誕生，至今仍為國內(nèi)不良處置的主力軍。在這輪債轉股中，首批規(guī)模為1萬億元預計在三年甚至更短時間內(nèi)完成。四大AMC受困于資本充足率的紅線，本身無法承接那么大的量。再加上政府的目的是降低非...
詳細
2017年度策略配套報告——基建PPP模式初探
摘要： 單純依賴政府資金對經(jīng)濟的刺激并不足夠，最終還是需要發(fā)揮政府資金撬動社會資本的杠桿作用。PPP模式作為國家財政投資重要改革方向。通過數(shù)據(jù)估算可以預測2017年將是基建大年，中央和地方政府會通過各種方式搞基礎設施建設和公共服務拉動內(nèi)需，另外當下債券市場疲軟以及...
詳細
中財生生資本2017年度投資策略報告
一、 觀點概要： 全球面臨衰退，唯一處于復蘇的美國又進入加息周期，但國際環(huán)境對中國經(jīng)濟影響其實非常有限，中國經(jīng)濟更大的問題來源于自身。經(jīng)濟下行壓力巨大，改革紅利“芳蹤難覓”，貨幣政策已無空間，財政政策受真實赤字率和地方債務率掣肘...
詳細
策略周報201601114：年末行情如約而至，有色鋼煤各自精彩
觀點簡述： 央行的公開市場操作穩(wěn)定年底流動性，既不會太寬松，料亦不會太收緊；中國10月出口繼續(xù)疲軟，我們預計人民幣貶值周期還未結束；美國大選特朗普獲勝成為美國第45屆總統(tǒng)，利好石油、煤炭等資源類大宗商品；電力十三五規(guī)劃正式發(fā)布，利好有色和新能源；神華等四大煤企簽訂長...
詳細
策略周報20161106：國家政策進退維谷，宜惕宜勵臨深履薄
觀點簡述： 越來越多的事實證明了國家抑制樓市泡沫、收緊貨幣寬松的決心，但收緊貨幣政策必須要實施更積極的財政政策，而高企的實際赤字率讓財政政策后續(xù)空間也有限。嚴酷的現(xiàn)實已將國家逼至進退維谷的境地，硬著陸離我們漸行漸近，我們要做的是惕厲警醒，審慎以對，牢記八個字：...
詳細